เรื่องราวเริ่มต้นใน Middle-earth ที่อยู่ภายใต้การครอบงำของ Sauron, ตัวร้ายที่มีแผนการที่จะครองโลกผ่าน แหวนแห่งอำนาจ (One Ring) ซึ่งมีพลังที่น่าสะพรึงกลัว แหวนนี้ถูกหลงเหลืออยู่หลังจากการต่อสู้ที่ยิ่งใหญ่และถูกเก็บรักษาไว้โดย Bilbo Baggins (รับบทโดย Ian Holm)
เมื่อ Frodo Baggins (รับบทโดย Elijah Wood), หลานของ Bilbo, ได้รับแหวนนี้และรู้ถึงพลังที่มันมี, เขาจึงตัดสินใจที่จะทำลายแหวนเพื่อหยุด Sauron จากการกลับมามีอำนาจ โดยการเดินทางไปยัง Mount Doom ที่เป็นสถานที่เดียวที่สามารถทำลายแหวนได้
